Важное событие произошло на финансовом фронте: Центральный банк России снизил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов, теперь она составляет 16,5% годовых. Это уже четвертое последовательное снижение, однако текущий шаг регулятора сопровождается осторожностью и неясностью на рынках. ЦБ продолжает курс на смягчение денежно-кредитной политики, но с оглядкой на возможные инфляционные риски и готовность к паузам в будущем, пишет Дзен-канал "Файнманомика - финансы без паники".
Причины снижения ставки
Два года назад экономика России столкнулась с рекордно высокой ключевой ставкой, достигшей 21%. Тогда это было необходимо для сдерживания инфляции, но в итоге привело к снижению кредитования и упадку потребительского спроса. В последние месяцы ситуация изменилась: инфляция стала замедляться, что позволило ЦБ начать последовательное снижение ставки — сначала до 20%, затем до 18%, 17% и, наконец, до текущих 16,5%.
На текущем этапе снижение ставки стало результатом компромисса. Несмотря на временное ускорение инфляции из-за различных факторов, таких как рост цен на топливо и новые санкции, эксперты считают, что перегрев спроса ушел, и разрыв между спросом и предложением может быть закрыт уже в первой половине следующего года.
Сигналы от регулятора
На пресс-конференции глава ЦБ, Эльвира Набиуллина, подчеркнула, что дальнейшие шаги по смягчению политики будут зависеть от динамики инфляции и изменений в ожиданиях бизнеса и населения. Основная цель ЦБ — удержание уровня инфляции на уровне 4% в долгосрочной перспективе, приближаясь к этому значению в 2026 году.
Кроме того, ЦБ пересмотрел прогноз по средней ключевой ставке на следующий год: теперь она ожидается в диапазоне 13-15%. Ожидаемая инфляция на конец 2025 года составляет 6,5-7% — это также показатель настороженности регулятора по отношению к текущим угрозам инфляции.
Реакция рынков
После объявления о снижении ставки индекс Мосбиржи отреагировал небольшим ростом, но вскоре изменил направление. Инвесторы стали осознавать, что ожидания по ставкам на следующий год оказались менее оптимистичными, чем они думали. При этом банковские ставки по кредитам продолжают снижаться, но финансирование остается достаточно дорогим.
Эксперты отмечают, что действия ЦБ позволяет не только завершить цикл смягчений, но и подготовить почву для возможных пауз. В таком контексте, снижение ставки предоставляет временные преимущества для бизнеса, однако ожидание резкого уменьшения кредитных ставок в ближайшее время может оказаться наивным.
